近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论地震。曝光的网友称，使用(yòng)大家广泛知晓的“强(qiáng)军口号(hào)”来进行调侃式的比(bǐ)喻，让其(qí)感到不适(shì)。

　　北京文旅局5月17日发(fā)布通(tōng)报，决定没(méi)收笑(xiào)果文化违法所得1325381.6元(yuán)、罚款13353816元。

　　在这一由(yóu)不恰当言论引发的风(fēng)波中(zhōng)，《科创(chuà含盐率怎么求公式，含盐率怎么求百分比ng)板日报》记者发现(xiàn)，随着脱口秀不(bù)断破圈，笑(xiào)果文化也成(chéng)为了备(bèi)受资本青睐的宠儿(ér)，在6年中(zhōng)获得众多资本8轮融资，并于(yú)2021腾讯入股后(hòu)，估值超过40亿元。

　　资本宠(chǒng)儿(ér)笑果6年8轮融资，对(duì)外投(tóu)资9家企业(yè)

　　2014年，叶烽等人(rén)成立(lì)笑果文化(huà)，注册(cè)资(zī)本为208.13万元，经营范围包括文(wén)化艺(yì)术交(jiāo)流策(cè)划(huà)、演出经纪、文艺(yì)创作与表演(yǎn)等。

　　脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)近(jìn)几年的(de)发展可谓“风生水起”。《脱口秀(xiù)大会》《吐槽(cáo)大会》等节目的火爆，让脱口秀(xiù)演(yǎn)员和脱口秀俱乐部成为(wèi)了炙手可热的(de)行业，笑果文化也(yě)成为中国最(zuì)成功(gōng)的脱口秀俱乐部之一。

　　由此，资本敏锐察觉到(dào)商机并押宝(bǎo)这一赛道，《科创板(bǎn)日(rì)报》记(jì)者整(zhěng)理公开信(xìn)息发现(xiàn)，笑果文化(huà)于2016年至2021年(nián)共完成8轮(lún)融资(zī)。2021年3月，腾(téng)讯关联公司入(rù)股笑果文化(huà)后，估(gū)值超过40亿(yì)元(yuán)。

　　财联社创投通数据显示，2016年6月，笑果文化得(dé)到游族网络(luò)天(tiān)使轮投资(zī)。同(tóng)年9月，得到游(yóu)族网(wǎng)络(luò)、普思资本数千(qiān)万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资(zī)本、游族(zú)网络、CMC资本、普思资本(běn)1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月(yuè)，得到南(nán)山资本、游族(zú)网络(luò)、CMC资本、天图投资近(jìn)亿元A+轮投(tóu)资。

　　同年(nián)12月(yuè)，得到CMC资(zī)本、华(huá)人文化集团(tuán)、泽(zé)时投资(zī)的战略(lüè)投资，此(cǐ)轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得到南山资(zī)本、天图投资的(de)B轮投(tóu)资。

　　2020年12月，得到南(nán)山资本(běn)的战(zhàn)略(lüè)投资(zī)。

　　2021年3月(yuè)，得到腾讯的战(zhàn)略投资。

　　可以(yǐ)看出(chū)，南(nán)山(shān)资本和游族网(wǎng)络对笑果文(wén)化最为青睐，8轮(lún)融(róng)资中(zhōng)一共投了4次(cì)，游(yóu)族网络更是笑果文化(huà)的天使投资人。

　　与(yǔ)此同时，线(xiàn)下是笑果文化走向扩张的关键一子，今(jīn)年4月，位于北京东城(chéng)区(qū)隆福寺的笑果文化线下喜剧空(kōng)间“笑果工厂”开(kāi)业，这是笑果(guǒ)工厂继上(shàng)海、南京、苏州之后的第四(sì)个演艺(yì)空间(jiān)。此(cǐ)外，近年来(lái)对外投资也在扩张。

　　《科创(chuàng)板日报》记者发现，笑(xiào)果(guǒ)文化对外投资的企业共有9家(jiā)，其中有6家已经注(zhù)销(xiāo)。如(rú)今存(cún)续的企业有：笑果挺棒(bàng)文化传媒(méi)（上海）有限公(gōng)司(sī)、上海青豆结冰文化传播有限公司(sī)、上海笑欢悦信息技术有限(xiàn)公司(sī)。

　　笑果文化此(cǐ)前控股的(de)笑(xiào)果演艺股权(quán)也发生了变更(gèng)。2021年11月，笑(xiào)果演艺原股东笑果文化、郭(guō)凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持(chí)股，同时企业(yè)类型变更为有(yǒu)限(xiàn)责任公司（港澳(ào)台法(fǎ)人独资）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年8月(yuè)在中(zhōng)国香港注册。

　　此(cǐ)前曾有业内人士猜测，笑果文化或许是在(zài)悄悄开启上市的(de)前奏。

　　作为普思资(zī)本(běn)的(de)前高管，Charles（化名(míng)）参(c含盐率怎么求公式，含盐率怎么求百分比ān)与(yǔ)了对笑果文化的A轮投资(zī)过(guò)程，他对(duì)《科创板日(rì)报》记者表(biǎo)示(shì)，他也是刚从网(wǎng)上看到本次出事，此前脱口秀行业在国内处于(yú)快速(sù)发(fā)展阶(jiē)段，表现形式(shì)丰富(fù)多样，而(ér)在该领域笑果文化做的很早，成绩也很突(tū)出，其《吐槽大会》在(zài)年轻(qīng)人圈子里很火爆，出于(yú)这些原因(yīn)进行(xíng)了投资。

　　脱口秀又(yòu含盐率怎么求公式，含盐率怎么求百分比)被称为“冒犯的(de)艺术”，追(zhuī)求(qiú)的就是一种针砭(biān)时弊、刺中痛(tòng)点，让观众一边大笑一边反思的感觉。对(duì)本次“翻车”事件，他个人(rén)认为，出于节(jié)目效果可能需(xū)要张狂和(hé)外向一(yī)些(xiē)，但公众场(chǎng)合下(xià)脱口(kǒu)秀中的(de)开玩笑(xiào)也要注意(yì)把(bǎ)握分寸，尤其(qí)涉及到国(guó)家政(zhèng)治和(hé)解放(fàng)军形象等(děng)严(yán)肃话(huà)题，确(què)实(shí)不该口无(wú)遮(zhē)拦，“踩红线的事肯定是不能(néng)干的”。

　　他还提醒(xǐng)，笑果在风(fēng)控(kòng)方(fāng)面，可能没有进行非常严格的把控。

　　此外，《科创板日(rì)报(bào)》记(jì)者(zhě)注意到，笑(xiào)果文化(huà)的业务和腾讯(xùn)关联(lián)颇深，资料显示，目前(qián)大股东叶烽持(chí)有31.57％的股份，宁波(bō)梅山保(bǎo)税港(gǎng)区泽禧股权投资(zī)合(hé)伙(huǒ)企业(yè)持股13.58％，广西(xī)腾讯创(chuàng)业投资(zī)有限公(gōng)司为第三(sān)大股(gǔ)东，持(chí)股比(bǐ)例为(wèi)12.55％。

　　2017年(nián)1月(yuè)，腾讯视频联合笑果文化(huà)打(dǎ)造了《吐槽大会》，该节目(mù)让担(dān)任吐(tǔ)槽团成员、策划人及编剧的李诞迅速(sù)走红。

　　2017年(nián)8月，由腾讯视频(pín)出品，企鹅影视(shì)和笑果文化联合(hé)出品的(de)《脱口秀大会》在腾讯(xùn)视频首播。

　　笑(xiào)果文(wén)化(huà)相关人士去年称，受众(zhòng)面最广的是线(xiàn)上长视频业务，如(rú)《脱口秀(xiù)大会》、《吐槽大会》和(hé)《脱口秀反(fǎn)跨年》等以跟腾(téng)讯合作(zuò)的长视频节目，可以(yǐ)占到(dào)公司百分之四十的业务(wù)营收。

　　市(shì)场迅(xùn)猛上升，资本却后劲不足(zú)？

　　相较于西方脱口秀(xiù)百年以上的发展历(lì)史，脱口秀这(zhè)个舶(bó)来品在国内的发展历程要(yào)短得多也快得(dé)多。近10年内，《今晚80后》《金(jīn)星(xīng)秀》《吐槽大会》《脱口(kǒu)秀(xiù)大会》等热门(mén)综艺频(pín)频(pín)占(zhàn)据收视(shì)榜与网络(luò)热议话题榜(bǎng)首(shǒu)，由此带来一(yī)波迅猛发展(zhǎn)的脱口秀风潮(cháo)。

　　热度席卷而来(lái)，资本也闻风而至。财联社创投通数(shù)据显示，自2015年以来，有超过9家脱口秀企业获得融资。其中，不乏明星投(tóu)资机(jī)构。

　　如红杉中国、腾讯投资投了罗永浩旗下的思维造物，乐(lè)游资本投了鲜榨喜剧，原子创投、合(hé)一集团投了(le)单(dān)立人(rén)。

　　值得注意的(de)是(shì)，资本(běn)对脱口(kǒu)秀行业也明显呈(chéng)现出“一家(jiā)独大(dà)”的趋势，除斩获(huò)8轮融资的笑果文化外，其他脱口秀厂牌融资轮(lún)次都仅有一两轮，且集中在2018年及以前。同(tóng)时，资本对脱口秀的倾(qīng)注也有些后(hòu)劲不足，2021年之后，市场上暂无新的脱口(kǒu)秀(xiù)企业获得融资。

　　资本市场的反应与高(gāo)速增长(zhǎng)的(de)市场似乎并不(bù)匹配。据《中国脱口秀行(xíng)业发展(zhǎn)趋势分析与(yǔ)未来投(tóu)资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年(nián)脱口秀市场全年商业演(yǎn)出场次1.85万场，比(bǐ)2019年增长50％以(yǐ)上，预(yù)计2021年至2029年，行业年均复合(hé)增速将保持20.18％的高(gāo)速度。

　　市场仍在上升期，资本为(wèi)何(hé)却逐(zhú)渐(jiàn)远(yuǎn)离了(le)这一赛道？眺远营(yíng)销咨询创始人高承远对《科创板日报》记者表示，脱口秀行业虽然发展迅(xùn)猛，深受观众喜爱，但在(zài)资(zī)本(běn)市(shì)场并不吃(chī)香。其核心(xīn)原因在于，资(zī)本(běn)的(de)投资逻辑天(tiān)然是(shì)确(què)定性和可复制(zhì)性(xìng)，而脱口(kǒu)秀行业(yè)却具有(yǒu)巨大的不确定性(xìng)和不(bù)可复制(zhì)性。演员的不确定性、创作的不确定性、观众(zhòng)审(shěn)美(měi)的不确定性(xìng)，以及踩红线(xiàn)等重要舆(yú)情事(shì)件(jiàn)等，都可能让经营(yíng)面临巨大(dà)的风险。

　　因此(cǐ)，有(yǒu)投资人指出，“脱(tuō)口秀(xiù)行业未来想要可持续发(fā)展，就需要拥抱监管(guǎn)，在合法合规的底线之上，不断运营爆(bào)款，激活(huó)创(chuàng)作，带(dài)动整个行业(yè)的上线，这(zhè)才是(shì)这(zhè)个行业(yè)可持续、良性发展的可靠(kào)路径。”

　　学者(zhě)张竹然亦(yì)对《科创板(bǎn)日报》记者表示，脱口秀行业作为(wèi)大文娱行业(yè)中的一员，和这个(gè)行业(yè)中的其余行业一样（如(rú)影视剧(jù)作、游戏等等），都(dōu)严重依赖IP本身而非平台，行业(yè)本身的“护城(chéng)河”相对(duì)浅(qiǎn)，而(ér)脱口(kǒu)秀本身是靠故(gù)事(shì)起家的，但这(zhè)个行业的(de)“故事(shì)”却(què)很难讲述，这也是备受(shòu)资本(běn)市场冷遇(yù)的(de)原(yuán)因。

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