大家好，简单看一个基金(jīn)经理，把新能源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都在(zài)讨(tǎo)论(lùn)一个基金经理(lǐ)，海富(fù)通(tōng)的吕(lǚ)越超老师。

　　从(cóng)其(qí)管理的海(hǎi)富(fù)通股票混合来看，截至去年(nián)年底(dǐ)，持仓(cāng)基(jī)本(běn)为新能源板块(kuài)股票。

　　结果到了今年一(yī)季度(dù)末(mò)，已(yǐ)经基本清(qīng)仓了新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海富通股票混合(hé)外，其(qí)他三(sān)只产品也基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季报称，在(zài)一季度的(de)操作中，本基金(jīn)总体(tǐ)把握(wò)住了市场(chǎng)的节奏变化和结构转(zhuǎn)换，降低了新能(néng) 源板块的配置权重，较好地把握(wò)了(le) TMT 板(bǎn)块的投资机会，组合调(diào)整取得(dé)了明显的超(chāo)额(é)收益。

　　另外，他(tā)称，中国特色估值(zhí)体系所代表的(de)传统实体(tǐ)行业正在被市场一(yī)部(bù)分“聪(cōng)明钱”定(dìng)价，后续(xù)可能成为市场最有持续性(xìng)的一条(tiáo)结没带罩子让捏了一节课感受构主线(xiàn)。

　　数据显示，海(hǎi)富通(tōng)股票混合今年(nián)以来涨了(le)14％，其他三只产品今年以来均取(qǔ)得(dé)正收(shōu)益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎么(me)走？

　　中信证券认(rèn)为，没带罩子让捏了一节课感受>AI主题板块在短(duǎn)期高度依(yī)赖交(jiāo)易，阶(jiē)段性失去靠配置获取超额回报的(de)特(tè)征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数已累计(jì)达到22天，上一次(cì)出现持续成交占比超(chāo)过40％的板块是2021年7月底的电力设备及(jí)新能源，持续约28个交易日，在此期间新(xīn)能(néng)源ETF累计收益率仅有2.5％，期间(jiān)最高累(lèi)计回(huí)报率(lǜ)为(wèi)+8.8％，最低(dī)累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚(zhuàn)钱。过去两周，科创芯片(piàn)ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出(chū)现过6次、6次和5次单日涨幅超(chāo)过2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅分(fēn)别(bié)达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其(qí)他AI相(xiāng)关主题ETF在(zài)内，平均跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间(jiān)TMT板块累(lèi)计成交了(le)5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较(jiào)4月第一周降低约5.4％，是典型(xíng)的减量博(bó)弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势(shì)”“获(huò)利了结”四波行(xíng)情，春季躁动后往往(wǎng)会有一波明显(xiǎn)的调整，时间在1-2个(gè)月，幅度(dù)在(zài)20％左右(yòu)。面对(duì)这种调整(zhěng)，逢低(dī)加仓(cāng)是最佳(jiā)策略，因为往往后续盛夏攻势大概(gài)率创新高。如果今年在业(yè)绩披(pī)露期结束(shù)后，随着AI+/数字(zì)经济/自主可(kě)控等大产业趋势以政府支持(chí)力度进一步(bù)加(jiā)大(dà)、资本开支增(zēng)加、订单增加和产(chǎn)品(pǐn)销量业绩的(de)改善逐渐被市(shì)场所确定，则(zé)TMT将会重回(huí)上(shàng)行趋(qū)势，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见(jiàn)顶，指数上半年(nián)阶段性顶(dǐng)部亦(yì)或(huò)基本形成本轮调整标(biāo)志(zhì)着(zhe)AI等高位板(bǎn)块或阶段性见(jiàn)顶，指数(shù)上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基本形成。本次大幅调(diào)整主(zhǔ)要还是(shì)因为在AI相关板(bǎn)块(kuài)市场(chǎng)情绪(xù)处于极值(zhí)的情况下，叠加上(shàng)述基本面风险因素逐步发酵，市(shì)场内生调整需求(qiú)出现集中释放(fàng)。就资(zī)本市场而言，或代表本轮(lún)AI+难以复(fù)制2013-2015年互(hù)联网+模式。

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